La estrategia corporativa del M&A se lleva a cabo con el fin de ayudar a las empresas con el crecimiento, la búsqueda de financiación o los procesos de relevo accionarial.

La actividad de M&A (acrónimo de “mergers and acquisitions”) consiste en el asesoramiento financiero especializado en materia de fusiones y adquisiciones.

El asesor de M&A interviene en la compraventa de negocios/sociedades, pudiendo estar del lado del comprador o del vendedor, en situaciones relacionadas con ventas, fusiones, LBOs, MBOs, MBIs, privatizaciones, ampliaciones de capital, OPAs, restructuraciones financieras, valoraciones de empresas y emisión de informes en calidad de experto independiente, sobre el precio pagado en una transacción.

Situaciones que suelen hacer conveniente la contratación de un asesor de M&A:

  • Compañías en crecimiento con necesidades de capital. Son compañías que están buscando una mayor diversificación de sus negocios o de su presencia geográfica y se plantean conseguirla mediante adquisiciones de empresas.
  • Cuando una Compañía o un fondo de capital riesgo/fondo de infraestructuras/fondo de pensiones/fondo soberano se está planteando rotar parte de su portafolio de compañías participadas.
  • Cuando una Compañía tiene dificultades financieras o presión por parte de las agencias de rating.
  • Situaciones de falta de alineamiento entre accionistas en cuanto a objetivos financieros o estratégicos de la sociedad.
  • Empresas familiares en las que no existe un relevo generacional evidente.
  • Empresas participadas por inversores financieros cuyo horizonte temporal de dicha inversión esté excedido o próximo a ello.
  • Compañías en sectores en los que se hayan producido cambios regulatorios importantes que impacten en el perfil de riesgo del negocio.

Alcance de los servicios prestados por un asesor de M&A‍

El alcance del mandato otorgado a un asesor de M&A normalmente incluye los siguientes servicios:

A) Del lado vendedor

  • Análisis de la Compañía objeto de venta y valoración de la misma, mediante alguno de los métodos de valoración de empresas de general aceptación (descuento de flujos de caja, múltiplos de empresas cotizadas comparables y múltiplos de transacciones comparables, entre otros).
  • Elaboración de documentos de resumen y apoyo sobre el proceso y estructura de la Transacción.
  • Elaboración de un Cuaderno de Venta que será distribuido entre un grupo limitado de potenciales inversores y que describirá los aspectos claves de la Compañía y la Transacción.
  • Elaboración de un calendario detallado de actividades que comprenderá todos los hitos del proceso, incluyendo: contactos iniciales con inversores potenciales, firma de Acuerdos de Confidencialidad, distribución de un Cuaderno de Venta, recepción y análisis de ofertas no vinculantes, acceso al Data Room, recepción y análisis de ofertas vinculantes, y negociación de los términos y condiciones definitivos de la Transacción y cualesquiera otros que se consideren convenientes.
  • Coordinación de otros asesores que participen en el proceso (asesores legales, fiscales, etc.) y, en general, labores de coordinación de la Due Diligence que realizarán los potenciales inversores interesados.
  • Colaboración con el cliente en la selección de los potenciales compradores, y canalización del diálogo con ellos durante la Transacción.
  • Análisis y trabajos comparativos de ofertas que se van recibiendo durante el proceso, tanto indicativas como ofertas vinculantes finales.
  • Recomendaciones y filtros sobre los pasos a ir dando como vendedor durante el proceso (selección de los mejores candidatos, etc.).
  • Apoyo junto a los asesores legales en la negociación de los términos del contrato de compraventa y de cualquier otro documento clave relacionado con la Transacción.

B) Del lado comprador

  • Análisis de la Compañía objeto de venta y valoración de la misma, mediante alguno de los métodos de valoración de empresas de general aceptación (descuento de flujos de caja, múltiplos de empresas cotizadas comparables y múltiplos de transacciones comparables entre otros).
  • Apoyo en la selección del resto del pool de asesores que vayan a apoyar al comprador en la Transacción (legales, fiscales, técnicos, financieros, de seguros, etc.).
  • Liderazgo en la interlocución con la parte vendedora y sus representantes y asesores.
  • Apoyo/asesoramiento en la redacción de las ofertas indicativas y vinculantes, así como en cualquier otra actuación de naturaleza táctica relacionada con mejorar el posicionamiento del cliente como comprador frente al vendedor.
  • Asesoramiento en la búsqueda de financiación externa para proceder a la adquisición.
  • Apoyo junto a los asesores legales en la negociación de los términos del contrato de compraventa y de cualquier otro documento clave relacionado con la Transacción.